|
บล.ไอร่า : รายงานทิศทางการลงทุน
ทิศทางตลาด
ดัชนีความเสี่ยงพุ่ง
ตลาดหุ้นทั่วโลกในพค10 ส่งสัญญาณปรับฐาน หลังดัชนีความเสี่ยง (Risk or Fear Index)
พุ่งขึ้น เป็นผลทำให้ AIRA ลดน้ำหนักลงทุนหุ้นเหลือ 35% และถือเงินสด 65% หุ้นที่น่าสนใจ
ได้แก่ (1) หุ้นที่ประกาศ Q1 สูงมีนัยสำคัญ (2) หุ้น Blue-Chips มีปันผลและ Capital gain สูง
ดัชนีความเสี่ยงพุ่ง
ตลาดหุ้นทั่วโลกในพค10 ปรับฐานประมาณ -10% เช่น ตลาดหุ้นสหรัฐ (DJIA), ตลาด
หุ้นอังกฤษ (FTSE) และ ตลาดหุ้นจีน (SSEC) เนื่องจากนักลงทุนกังวลวิกฤติหนี้ของยุโรปจะ
กระทบการฟื้นตัวของมหาอำนาจทางเศรษฐกิจและเศรษฐกิจโลก ทำให้ดัชนีความเสี่ยง (VIX)
ใน พค พุ่งขึ้น +45% จาก 22 จุด เป็น 32จุด เทียบกับระดับปกติที่ 20-25จุด
ต่างชาติขายมีนัยสำคัญ
นักลงทุนต่างชาติเทขายหุ้นไทยอย่างมีนัยสำคัญ -59,398ล้านบาท ในพค10 จาก (1)
ความกังวลปัญหาหนี้ในยูโรโซนจะลุกลามกระทบการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก (2)ความกังวล
เหตุการณ์จลาจลในใจกลางกรุงเทพฯ จะกระทบการท่องเทียว, การลงทุน และ การขยายตัวทาง
เศรษฐกิจของไทย
ลดน้ำหนักลงทุนหุ้นเหลือ 35%
สำหรับการจัดพอร์ตการลงทุนใน มิย10, ลดน้ำหนักลงทุนหุ้นเหลือ 35% และ ถือเงินสด
เพิ่มเป็น 65% โดยแนะลงทุนในหุ้น 5 ตัว (STA, STPI, LH, ADVANC, SCB) ที่สำคัญ
กำหนด Cut Loss -5% ทันที
ต่างชาติขายมีนัยสำคัญ
นักลงทุนต่างชาติมียอดขายในพค10 มีนัยสำคัญ -59,398ล้านบาท เนื่องจาก (1) กังวล
วิกฤติหนี้ของยุโรปจะกระทบการฟื้นตัวของมหาอำนาจทางเศรษฐกิจและเศรษฐกิจโลก (2) กังวล
เหตุการณ์จลาจลในกรุงเทพกระทบการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยบวกจาก
การที่สภาพคล่องทางการเงินในระดับสูงทั่วโลก ทีอาจทำให้การปรับฐานไม่มากอย่างที่คาด
ปัจจัยลบที่สำคัญ ได้แก่
1. กังวลวิกฤติหนี้ในยุโรปจะลามสู่เศรษฐกิจยุโรปและสหรัฐ และกระทบการฟื้นตัวของ
เศรษฐกิจโลก ล่าสุด FITCH IBCA ลดเครดิต Spain จากความกังวลมาตรการที่เข้มงวด
กระทบการขยายตัวทางเศรษฐกิจ ภายหลังการปรับลดเครดิตของ Greece และ Portugal
2. กังวลจีนพิจารณาทบทวนการถือครองตราสารหนี้ยุโรป อาจมีการเทขายตราสารหนี้
ยุโรป ทำให้ค่าเงิน EURO ทรุดต่อเนื่อง ล่าสุดแม้จีนจะออกมาปฎิเสธ
3. กังวลผลของเหตุการณ์จลาจลในกรุงเทพฯ จะกระทบการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ โดย
เฉพาะธุรกิจท่องเที่ยว โดยคาดว่าจะทำให้การขยายตัวทางเศรษฐกิจลดลงเหลือ 3.5-4.5% จาก
ที่ประมาณการณ์ไว้เดิมที 6-7%
ปัจจัยบวกที่สำคัญ ได้แก่
1. สภาพคล่องทางการเงินยังอยู่ในระดับสูงทั่วโลก จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ โดย
เฉพาะดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์
2. Moody ยังคงอันดับเครดิตประเทศไทย แต่มีแนวโน้มทางลบ เนื่องจากคาดว่าเหตุการณ์
จลาจลที่ผ่านมาจะไม่กระทบความเชื่อมั่นนักลงทุนและพื้นฐานการเงินให้ถดถอย
3. ตลาดประกาศกำไรสุทธิตลาด +85%yoy 156,574ล้านบาท ใน Q1/10 และ คลังคาด
GDP +12%yoy ใน Q1/10 เทียบกับคาดการณ์ที่ 8-9%
หุ้นที่น่าสนใจใน มิย10
หุ้นที่น่าสนใจใน มิย10 ได้แก่ (1) หุ้นกลุ่มที่ประกาศ Q1/10 โดดเด่นมีนัยสำคัญ และ มี
ปันผลสูง (2) มีราคาถูก ยังมี Upside อีกประมาณ 22%
1. STA - Q1/10 โดดเด่นและ Dual Listing (1) ผลประกอบการฟื้นตัวอย่างมีนัย
สำคัญ ประกาศกำไรสุทธิใน Q1/10 +%qoq และ +412%yoy 1,100ล้านบาท มาจากการฟื้น
ตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์ โดยเฉพาะจากจีน (2) ประชุมแผนเพิ่มทุน 128ล้านหุ้น จาก1,000
ล้านหุ้น ภายหลังการแตกพาร์ 5บาท เหลือ 1 บาท ผ่าน Public Offering เพื่อจดทะเบียนใน
ตลาดหุ้น Singapore 28มิยนี้ (3) ราคาเหมาะสมปี10 78บาท อิง P/E6X ปันผล 6% และ มี
Upside +22% (ดูรายละเอียดเพิ่มเติม AIRA Monthly, มิย10)
2. STPI –ปันผลระหว่างกาลสูง (1) ผลประกอบการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญใน Q1/10
โดยประกาศกำไรสุทธิใน Q1/10 +%qoq และ +193%yoy 1,788ล้านบาท (2) ที่สำคัญผล
ประกอบการใน Q1/10 1,788ล้านบาท มากกว่าทั้งปี09 ที 1,293ล้านบาท (3) คาดจ่ายปันผล
ปี 10 3.3บาท แบ่งเป็น 1H/10 3.0-3.1บาท และ 2H/10 0.2-0.3บาท โดยมีปันผลครึ่งแรก
12% XD กย10 (4) ราคาเหมาะสมปี10 30บาท อิงปันผล 13.5% มี Upside +22%
การจัดพอร์ตการลงทุนใน มิย10
สำหรับการจัดพอร์ตลงทุนใน มิย10, AIRA (1) ลดการลงทุนหุ้นและเงินสด 35%:65% (2)
เลือกหุ้นที่ได้ประกาศ Q1/10 โดดเด่นอย่างมีนัยสำคัญ เช่น STA และ STPI และหุ้นขนาดใหญ่
ที่ราคาปรับลดลงมามากทำให้มีโอกาสได้ทั้ง Dividend และ Capital Gain (3) กำหนด Stop
Loss ทันที หากราคาหุ้นลดลงเท่ากับ -5%
เพิ่มหุ้นเข้าพอร์ต
แนะ Trading STA หลังประกาศ Q1/10 โดดเด่นมีนัยสำคัญ, มีนโยบายจะแตกพา
ร์จาก 5บาท เหลือ 1บาท และ เพิ่มทุนอีก 128ล้านหุ้น เพื่อนำเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น
Singapore ราคาเหมาะสมปี10 78บาท มี Upside +22%
แนะ Trading STPI หลังประกาศ Q1/10 โดดเด่นมีนัยสำคัญ คาดประกาศปันผล
ครึ่งแรก 3.0-3.1บาท ให้ผลตอบแทนระหว่างกาล 12% XD กย10 ราคาเหมาะสมปี10 30
บาท มี Upside +22%
แนะสะสม ADVANC เป็นหุ้นทีผลประกอบการมั่นคง จ่ายปันผลปีละ 6.30บาทต่อหุ้น
มาตั้งแต่ปี 2005-2009 แบ่งเป็น 3.0บาท ครึ่งแรก และ 3.3บาท ครึ่งหลัง ให้ผลตอบแทนทั้งปี
8.4% ราคาเหมาะสมปี10 93 บาท มี Upside +24%
แนะสะสม LH เป็นหุ้น Blue-Chip ของที่อยู่อาศัย มีประวัติจ่ายปันผลทุกปีตั้งแต่ปี
2002-ปัจจุบัน คาดจ่ายปันผล 0.30บาท ให้ผลตอบแทน 6% ราคาเหมาะสมปี 10 7.35บาท
มี Upside +49%
แนะสะสม SCB เป็นหุ้นธนาคารชั้นนำที่ให้ ROE สูงสุดในกลุ่มธนาคาร ราคาเหมาะ
สมปี 10 106บาท มี Upside +30%
ถอดออกออกพอร์ต
ถอด HEMRAJ, QH, SAMART, STEC, KCE หลังประกาศ Q1/10 โดดเด่น
ตามคาด (2) SYNTEC รอการฟื้นตัวใน Q2/10
ถอด PTTAR และ TMB หลังรับรู้ข่าวการเลื่อนการควบรวมและการลดทุนล้างขาด
ทุนสะสมตามลำดับ
ผลการดำเนินงานย้อนหลัง (Historical Performance)
สำหรับเดือน พค10, Stock Portfolio ให้ผลตอบแทนติดลบ -1.5% เทียบกับผลตอบ
แทนดัชนีตลาด (SET Index) -1.7%
|
Comments